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肖钢:为什么在现在现象下要强调资本市场改革的重要性?
浏览:174 发布日期:2020-07-25

新京报贝壳财经讯(记者 侯润芳)“党中央从来异国像今天如许偏重资本市场。党的十八大以来,习近平总书记对吾国资本市场的改革和发展做出了一系列的安放。这一致都给吾国资本市场的改革和发展指清新倾向。为什么在现在现象下,吾们要强调资本市场改革的重要性?能够从几个方面理解:最先,吾们国家正处在经济转型升级、组织优化的关键阶段;其次,现在各栽反全球化的思潮、民粹主义、单边主义、珍惜主义进一步崛首,对异日全球的政治经济发展格局和治理带来壮大的挑衅;第三,现在疫情的全球蔓延,答该说深切地转折了全球的经济金融体系和运走的规则。”

在昨日晚间举走的第19期浦山讲坛及孙冶方读书会上,证监会前主席肖钢在谈到资本市场改革时作了以上外述。

肖钢在谈到现在资本市场现象时外示,党的十八大以来,习近平总书记对吾国资本市场的改革和发展做出了一系列的安放,改革力度之大,答该说是史无前例的。

“这一系列的要乞降安放,稀奇是对资本市场的请求,在《关于构建更添完善的要素市场化配置体制机制的偏见》当中进一步添以清晰。也就是说吾们要完善股票市场的基础制度,坚持市场化、法治化的改革倾向,要改革和完善股票市场的发走、营业、退市等制度,鼓励和引导上市公司现金分红,要完善投资者的珍惜制度。”肖钢说,这一致都给吾国资本市场的改革和发展指清新倾向。

那么,在现在现象下,为什么要强调资本市场改革的重要性?肖钢给出了三方面的注释:

最先,中国经济从高速添长阶段转向高质量发展阶段,经济添长的动力从以前的要素驱动、债务驱动,逐步向创新驱动变化。吾们国家正处在经济转型升级、组织优化的关键阶段。

“吾们国家要实现从要素驱动、债务驱动向创新驱动、效果驱动发展经济,就必须添快资本市场的发展。”肖钢进一步注释,吾们国家是以银走为主导的间接融资体系,答该说是在特定的历史条件下形成并且发展首来的。在肯定的发展阶段,靠商业银走来配置金融资源是有清晰上风的。但同时也答该望到,这么多年来的发展,靠银走的间接融资,债务的风险不息积累也导致了产业组织的不同理,发展质量不高,资本产出效果消极。因而在进入工业化的中后期以后,资本市场的上风就凸显出来。“靠资本市场来配置金融资源,能够对未知的风险进走定价,对经济组织的转型和产业的升级,稀奇是科技创新,挑供一个激励相融的机制。它能够形成风险共担、益处共享的机制。另外,资本市场对公司治理、公多监督的请求也比较高。因而靠资本市场的直接融资体系,在工业化的中后期是有利于促进资本要素向创新经济集聚,有利于促进吾们国家的经济转型,行业动态实现高质量的发展。”

其次,从全球面临的新现象来望,吾们面临百年未有之大变局,现在各栽反全球化的思潮、民粹主义、单边主义、珍惜主义进一步崛首,对异日全球的政治经济发展格局和治理带来壮大的挑衅。

中国已经深度地融入全球经济,稀奇是中美的博弈、竞争添剧,其实说到底,竞争的中央是科技和金融的竞争。而金融素有“第二国防”之说,资本市场在金融当中又具有“牵一发而动全身”的作用。因而从肯定意义上说,资本市场的发达程度,能够响答一个国家经济发展的程度。

“吾国资本市场答该说这30年来取得了壮大的收获。但吾们国家的资本市场具有清晰的新兴添转轨的特征,市场发育天生不能,市场组织不屈衡,资源配置的效果不高,市场的摇曳过大。”肖钢说,要解决资本市场发展的题目,必须要进一步改革盛开。只有靠改革盛开才能打造一个有活力有韧性的资本市场。

第三,疫情的全球蔓延深切地转折了全球的经济金融体系和运走规则。疫情现在望不会是很短期的,有能够会永远化,带来很大的复杂性。

“从这一次全球金融市场的悠扬中,吾们也能够望到,市场的薄弱性不光来自宏不益看面和基本面,而且与市场的组织、营业的机制、杠杆的程度、工具的创新等因素亲昵有关。”肖钢指出,市场自己的组织性的题目依旧比较大。比如说杠杆资金、量化对冲、高频营业,添上现在被动型基金周围壮大,使得自动化营业的数目在整个成交量当中的占比过高。如许就很容易造成壮大的营业群体的营业走为空前相反,而且速度惊人。这个势必引发羊群效答,导致相互踩踏,甚至于市场坍塌。

受疫情的影响,中国金融市场也发生了一些摇曳。“和全球的资本市场相比较,中国金融市场包括股票市场、债券市场、黄金市场、外汇市场等,包括吾们的原油市场,表现出较益的安详发展的态势和较强的韧性,总体上来讲上半年的发展是不错的。”肖钢说。

肖钢总结,在现在这栽现象下,添快中国资本市场变革的重要意义是四句话:它是促进吾国经济组织转型升级,实现创新驱动和高质量发展的迫切必要;是添强国家竞争能力,维护国家经济金融坦然的迫切必要;是建设当代金融体系,强化金融供给侧组织性改革,调整现有金融体系和融资组织,提防和化解编制性金融风险的迫切必要;是推进国家治理体系和治理能力当代化的迫切必要。

编辑 徐超 校对 刘军



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